还记得去年被人民币升值所支配的恐惧吗？

今年年初，人民币一路大涨升破6.3，涨幅超过3.64%。然而，随着美元指数不断走高，国际格局变数频生，人民币汇率从四月开始一路波动下跌至今，年初的涨幅几乎下跌殆尽，速度远超预期。

6月21日，在岸人民币兑美元跌逾200点，报6.4938，刷新逾五个月新低；离岸人民币走势同样疲软，6月21日跌破6.51关口，创下1月11日以来新低至6.5160，几乎抹去了今年以来的全部涨幅！人民币兑美元汇率在岸价已经连续3个交易日快速下跌，这也是2月9日以来的最大降幅，贬值至2018年1月12日以来最低！

回望年初时，在岸人民币最低为6.5358元，离岸人民币最低为6.5439元。人民币距离前期低点，仅剩一步之遥。

美元走强，新兴市场货币大跌？

本次人民币贬值的主要原因是美元走强。

2018年4月2日以来美元兑人民币中间价累计下落1942点。2018年6月21日美元指数最高曾冲至95.54的高位，为2017年7月14日以来最高值。

强势美元给全球市场带来巨大的波动，新兴市场国家货币更是呈多米诺骨牌式贬值，人民币已经是相对韧性较强的。

2018年1-5月，阿根廷比索、土耳其里拉与俄罗斯卢布兑美元分别下跌了34%、15%与6%，在一段时间内，阿根廷、土耳其与俄罗斯国内甚至出现了“股债汇”三杀的不利状况！（请参见我们之前的文章：近期出口这些国家风险预警！多个新兴市场货币暴跌不止！）

在“美元魔咒”背景下，连经济增长前景和债务情况较好的部分亚洲新兴经济体也未能幸免。韩国、泰国都属于经常账户处于盈余状态的亚洲新兴经济体，但韩元、泰铢近期双双惨遭抛售，位列新兴市场货币中下跌最为剧烈的品种之中。6月21日，韩元、泰铢联袂下挫。美元对韩元上涨至1112.43、美元对泰铢上涨至32.967。6月12日以来，美元对韩元上涨了3.28%，美元对泰铢上涨了2.72%。

有报道指出，今年目前为止，投资者从印度、印尼、菲律宾、韩国、泰国等国家和地区的股票市场撤出资金已经达到190亿美元，创下2008年金融危机以来最快资金流出速度！

破7是大概率事件？

从4月2日，中美拉开贸易战序幕之后，不足3个月时间里，在岸人民币已经狂贬约2300个基点，人民币中间价也一路走跌，从4月2日至6月20日累计跌掉1822个基点。

目前分析师们对未来的汇率走向意见不一。不少业内人士普遍预计，人民币年内贬值风险依然可控，只要国内经济不出现大的波动，年内人民币对美元虽然可能难现年初强势，但不至于出现大幅贬值。也有观点认为，贸易战当前，人民币汇率应该贬值。

九洲证券首席经济学家邓海清在研报中指出，央行应该放弃“保汇率、弃外储”的思想，减少对人民币汇率的干预。应效仿日本、欧洲，允许人民币汇率在合理水平上进行贬值。在特朗普首先“失信”的背景下，中美贸易问题愈演愈烈，彻底改变了人民币兑美元的均衡汇率基础，美国有错在先的情况下，没有理由指责中国汇率贬值。中国人民币汇率的贬值，反而可以大大改善中国在贸易战中的被动局面，获得更大的回旋空间。

邓海清：人民币汇率贬值破7是大概率事件。

特朗普4月16日在推特上炮轰人民币玩“货币贬值游戏”。4月2日，人民币一改年初以来的升值态势，开始一路贬值。

根据彭博社的报道，知情人士消息称，中国正考虑用人民币贬值应对当前与美国的贸易争端。一些高级官员正在评估汇率贬值对出口、相关公司行业和经济的潜在影响，并对不同贬值幅度产生的影响进行分析。人民币是否贬值取决于中美贸易争端问题的进展。中国考虑的贬值方式可能是循序渐进的，而非一次性的，以降低对金融市场的冲击。

路透社也发表文章称，随着中美贸易形势的恶化与深入，中方可能引导人民币贬值，近日贬值迅速但监管层并未出手，可看出其态度。